Италия может стать «черным лебедем»

30 мая 2018

Обеспокоенность вокруг Италии распространяется по рынкам, вызывая наиболее серьёзное давление на банковский сектор. Фондовые биржи за прошедшие сутки потеряли около 1.5%, и бегство от рисков продолжается в среду утром. Политические проблемы Италии поднимают вопрос о возможностях выхода Италии из Евросоюза.

Сейчас эти риски кажутся смешными, но инвесторы научены Трампом и Брекзитом, что политические «чёрные лебеди» весьма распространены в последнее время. К тому же, история с Грецией всё ещё свежа в памяти. Тогда из проблемы, над которой насмехались из-за размеров экономики страны (менее 2%) за несколько лет она переросла в экзистенциальный кризис еврозоны. В результате евро потерял около 20% в острую фазу кризиса. Но ещё важней –пострадало доверие коммерческих и центральных банков, вызвав падение доли евро в резервах и мировой торговле.

Для финансовых рынков важно, что инвесторы бегут из итальянских бумаг. Подспудно под распродажу попадают также облигации Британии, Испании и более мелких стран. Вместо них портфели пополняются бумагами Германии, Нидерландов, Бельгии, Финляндии – стран с жёсткой фискальной дисциплиной. Япония в данном контексте вновь выступает в качестве прибежища для капиталов, а Штаты – нет, доходность их облигаций вчера росла.

Перемещение капиталов в сторону надёжности создаёт очень широкий шлейф на финансовых рынках из-за их глубоких взаимосвязей. Бегство в надёжность тянет за собой финансовый делевередж. И здесь очень большое пространство для снижения, так как этот показатель достигал исторических максимумов совсем недавно. Проблемы на долговых рынках способны спровоцировать разворот к снижению долговой нагрузки, угрожая обернуться серьёзной распродажей. Кредитное плечо как сухой порох – может долго храниться и накапливаться, но «итальянская проблема» – зажжённая спичка. Удастся ли её вовремя погасить – вопрос осмотрительности регуляторов, в частности ЕЦБ.

Не стоит ждать, что Европейский Центробанк со дня на день развернёт свой курс сворачивания QE на 180 градусов. Краткосрочно, это может вылиться в сохранение давления на единую валюту и угрожает распространению тяги в безопасность на других развитых рынках.

Для развивающихся рынков данная ситуация ещё более опасна – там и своих проблем хватает. В частности%


Источник  
Доллар обвалится на 40%?

Ветеран валютного рынка и главный исполнительный директор фонда Bisset Associates Ульф Линдал прогнозирует снижение доллара к евро примерно на 40 процентов к 2024 году...

Господство доллара подходит к концу

Господство доллара в мире подходит к концу. Все больше стран отказываются от его использования, а также ведут разработку механизмов, позволяющих обходить санкции США, а значит, и расчеты в долларах...

Золото взлетит выше $1300 в 2019

Bank of America Merrill Lynch, один из ведущих американских банков, ожидает, что в следующем году цены на золото превысят 1300 долларов. Росту цен на благородный металл будет способствовать...


Что ждать от биткоина на текущей неделе?

Биткоин подорожал на прошлой неделе на 2,9%, поднявшись в конце недели выше $6 700. Альткоины выросли в цене более значительно: Ethereum прибавил 9%, Bitcoin Cash - 8%...

Биткоин достигнет $10000 к концу года?

Основатель и глава инвестиционной фирмы Galaxy Digital Майк Новограц снова спрогнозировал взлёт биткоина. Он заявил, что медвежий рынок достиг точки полного истощения...

Рубль может расти ещё несколько дней

Динамика валюты и объёмов торгов на этой неделе позволяет предполагать развитие отскока рубля в ближайшие дни. Технический анализ подсказывает, что ближайшими целями роста рубля могут стать уровни 67 за доллар...


Время для штурма долларом новых вершин

Длительный период затишья по рублю, похоже, завершился в начале этого года. Пара USDRUB развернулась к решительному росту после двух лет активного снижения. С 2016-го по 2018 доллар снизился...

BTC обвалился на 13% - $6,000 неминуемы?

Рынок криптовалют показал наиболее резкое с февраля суточное снижение, потеряв более $38 млрд. рыночной капитализации. Биткоин упал с $7,150 до $6,400 в течение менее чем 6 часов...

Биткоин вновь тянет рынок вниз

Быкам по биткоину нужно было удерживать ключевой уровень поддержки на $6,905, чтобы избежать аннулирования краткосрочных бычьих перспектив. Тем не менее им это не удалось: не данный момент BTC торгуется...