USD: сможет ли Йеллен удивить , озвучив сроки повышения процентных ставок?

24 февраля 2015

На этой неделе помимо Греции и ее бесконечной антикризисной саги в фокусе будет выступление главы ФРС Джанет Йеллен перед Сенатом, которое проходит два раза в год. Во вторник оно начнется в 1000 ET/ 1500 GMT и привлечет максимум внимания, хотя в среду оно будет не меньшим.

Ниже мы приводим основные моменты, на которые нужно обратить  внимание в выступлении Йеллен, и что эти заявления могут значить для рынков:

Это основные темы, оказывающие влияние на движение рынка, по которым ее вероятно спросят. И то, как она отреагирует, по-видимому, будет главным двигателем доллара в ближайшие недели после того, как его восходящая динамика приостановилась в феврале, и индекс доллара застрял на уровне 95.50 с конца января. Итак, каковы шансы, что она будет «голубиной» или «ястребиной»? Давайте подумаем:

«Голубиная»: Протокол январского заседания ФРС был более «голубиным», и Йеллен известна своей осмотрительностью, когда дело касается кредитно-денежной политики. «Голубиная» Йеллен, вероятно, придаст большое значение рискам дефляции и даст понять, что снижение цен может мотивировать перенос сроков первого повышения процентных ставок ФРС на конец этого года или начало следующего.   

Нейтральная: Хотя Йеллен известна как «голубь», она показала себя прагматиком за время своего правления, и вряд ли она скажет, что кратковременный период дефляции означает, что экономика США ухудшается. Мы предполагаем, что ее заявления будут довольно оптимистичными в отношении прогноза для экономики, даже при том, что в 4-м квартале темп ее роста немного замедлился, и, возможно, она позитивно отзовется и по поводу прогнозов для рынка труда. Хотя мы сомневаемся, что Йеллен укажет точный месяц повышения процентных ставок ФРС, она может заявить, что повышение ставок уже на горизонте, хотя сроки первого повышения будут зависеть от данных. Она также может воспользоваться этой речью, чтобы сказать рынку, что одно повышение ставок не означает начало цикла, и это может сдержать любой подъем доллара.

«Ястребиная»: Если Йеллен во вторник будет «ястребиной», то она может дать понять, что скоро ставки будут повышены, и возможно начало цикла повышения процентных ставок.
На наш взгляд, Вы, вероятно, скажете, что, скорее всего, она займет нейтральную позицию и нас ждет повышение ставок, но все, безусловно, будет зависеть от данных.
Выступление перед Конгрессом, контролируемым республиканцами:
Это  будет первым выступлением Йеллен перед Конгрессом, контролируемым республиканцами. После того, как ее кандидатура на пост главы ФРС была выдвинута Обамой, она, вероятно, поняла, что некоторые настроены враждебно. Часть сенаторов могут попытаться проверить ее «голубиные» качества. Как правило, республиканцы отдают предпочтение более «ястребиной» кредитно-денежной политике, поэтому ей, наверное, придется выдержать непростые вопросы по поводу сроков первого повышения ставок и объяснить, почему ФРС до сих пор бездействует, хотя состояние рынка труда улучшилось столь значительно.

Конечно же, Йеллен готовится к такому, но то, что Конгресс контролируется республиканцами, может вынудить ее строго придерживаться нейтральной позиции, ограничивая потенциал для волатильности доллара.

Обзор USD:
Мы не раз писали о USD, но в целом, учитывая то, что мы предполагаем увидеть нейтральную позицию Йеллен, ее выступление, вероятно, не окажет существенного влияния на USD.
Однако более значительную угрозу для доллара представляет, если Йеллен займет «ястребиную» позицию, поскольку ни экономические данные, ни протокол январского заседания, по сути, не предполагали этого для рынков. Если такое случится, то мы станем свидетелями резкого разворота USD. Пара EURUSD может прорваться вниз за рамки диапазона в 200 пунктов, недавний минимум находится на отметке 1.1098 – минимума от 25-го января. Пара USDJPY также, вероятно, остро отреагирует на заявления Йеллен. Если она удивит «ястребиной» позицией, то возможен прорыв выше уровня 120.00 к 121.00 в среднесрочном периоде.

Вывод:


Источник  
Euro Stoxx: фондовые акции не волнуют возросшие риски выхода Греции из Еврозоны

Европейские фондовые индексы стали вести себя по-разному после более слабого...

ЕЦБ: это QE, но не такое, как мы его знаем…

ЕЦБ не разочаровал рынки – Банк объявил программу количественного смягчения...


CHF возвращает статус «безопасной гавани»: почему шокирующее решение ШНБ может негативно сказаться на долларе

Если Вы не живете во тьме языческой, то должны были слышать о шокирующем решении ШНБ...

Технический анализ

EUR/USD Часовой бычье пересечение 1.1725 1.1845 4-х часовой нейтральный 1.1700 1.1870...

Затишье после бури: обдумываем основные события этой недели, которые влияют на движение рынка

Это стало своего рода традицией для инвестиционных банков и торговых домов делать «невероятные» предсказания на год грядущий...


GBP/USD тестирует 6-месячную медвежью тренд линию, несмотря на более слабые показатели инфляции

Фунт поднялся, несмотря на новость о том, что инфляция в Великобритании опустилась до 12-летнего минимума...

GBPUSD: может ли Карни помочь преодолеть сопротивление 1.6668?

Фунт лучше всех в группе валют G10 проявил себя по отношению к USD на этой неделе, поднявшись на 1.44% на фоне менее «голубиного», чем ожидалось, Отчета по инфляции Марка Карни в среду...

DAX опускается, не в безнадежном положении (пока)

Марио Драги и его коллеги по Европейскому Центральному Банку явно разочаровали рынки сегодня, отказавшись сделать то, чего требовали дельцы: подтвердить, что полномасштабная стимулирующая программа QE будет объявлена уже на первом заседании в 2015 году...